ВЕСТНИК
Хабаровской государственной академии экономики и права

Юрий Рожков,
профессор ХГАЭП;

Михаил Терский,
профессор ВГУЭС

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ РЕГИОНА И
МАССА РЕГИОНАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА

Часть 2

В научной литературе при анализе экономического потенциала производственного фактора “земля” оцениваются возможности и целесообразность вовлечения в воспроизводственный процесс природных ресурсов при современном уровне развития науки и техники. При этом используются различные методы: затратный; рентный; кадастровый; смешанный. Каждый из них характеризуется своей методикой расчётов. Применительно к характеристике минеральных полезных ископаемых при разработке бизнес-планов учитываются размеры запасов, их концентрация, качественный состав, условия залегания, степень заселённости, транспортные расходы, экологические требования. Однако понятие “инвестиционный потенциал” – это более узкое понятие, связанное со стоимостной оценкой возможного дохода от инвестиций, вложенных в ресурсное производство, которые уже вовлечены в хозяйственный оборот.

Инвестиционный потенциал фактора “земля”, на основе которого формируются абсолютные региональные преимущества, складывается из следующих стоимостных оценок:

а) стоимость разведанных запасов минерального сырья, имеющих устойчивый потенциальный спрос за пределами региона.

Согласно международным экспертным оценкам общий объём потенциальных запасов минеральных ресурсов на территории России составляет около 140-150 трлн долл, доля разведанных около 20 процентов. Из них наибольший объём приходится на энергетические ресурсы (см. табл. 1, с. 31).

Обеспеченность мировой экономики достоверными запасами нефти на рубеже ХХI века определяется 45-ю годами, из них на долю России приходится 4,7%, в том числе на Дальневосточный район – 0,031%. Разведанные запасы природного газа составляют 145.3 трлн м³, из них на долю России приходится 33,2%, на страны Ближнего и Среднего Востока – 33,9%, страны АТР – 6,4%.

Таблица 1

Доказанные мировые запасы нефти в 1998 г.

Источник: Energy Statistical Yearbook. YU, N.-Y., 1999.

В мировой добыче газа доля России составляет 24,1%, в том числе территории Дальневосточного экономического района – 0,16%. В мире разведано около 1 трлн т. угля. Во второй половине 90-х гг. ХХ в. ежегодно добывалось 4,6-4,8 млрд т., из них на долю России приходилось 5,2%, в том числе Дальневосточный экономический район – 0,7%.

Индексы цен на сырьевые товары рассчитываются статистическим бюро ООН, Гамбургским институтом экономических исследований, агентством Рейтер.

Статистическое бюро ООН при расчёте общего индекса экспортных цен на сырьевые товары использует средневзвешенные цены и натуральный объём вывоза 66 товаров, на долю которых приходится 96-98% мирового экспорта. В структуре цен на сырьевые товары на 2000-2001 гг. доля цен на минеральное сырье составляет 65%. Из них топливо 96% (нефть 91%, уголь 3%, газ 6%), железная руда 2,3%, хромовая руда 0,2% , фосфаты 1,3%, марганцовая руда 0,2%. Индекс цен на цветные металлы (прошедшие первичную обработку) рассчитывается отдельно. В их структуре цены на медь составляют 38%, алюминий 39%, цинк 4%, никель 9%, свинец 4%, олово 6%. В табл. 2 (с. 32) приведено соот-ношение мировых и внутренних цен на отдельные виды минерального сырья (в качестве сравнительного эталона взята цена одной тонны нефти).

Анализ относительных цен на продукцию сырьевых отраслей показывает, что в России внутренние цены выше мировых на 30-50 процентов, что свидетельствует о высоком уровне монополизации сырьевого рынка. При этом необходимо отметить, что монополизм является одним из факторов, снижающих инвестиционный потенциал.

В качестве примера служит решение американского правительства, выставившего в 1997 г. на открытый инвестиционный конкурс правительственный заказ на поставку труб для нефтяной промышленности. Американские сталелитейные компании в этот период испытывали серьёзные трудности, но заказ был отдан японской фирме. Этот “непатриотический” шаг был направлен на повышение конкуренции и стимулирование усилий американских менеджеров на развитие инвестиционного потенциала отрасли.

Таблица 2

Соотношение мировых и внутренних российских цен

на минеральное сырье в 1997-1998 гг.

Источник: Energy Statistical Yearbook. YU, N.-Y., 1998, 1999; БИКИ, 1998, 1999.

Отраслевой потенциал минерально-сырьевых отраслей ограничен во времени, поэтому является неустойчивым, и имеет высокий уровень социальных рисков, поскольку в последующем требуются значительные капитальные ресурсы на ликвидацию производства. Возможности повышения инвестиционной привлекательности сырьевых отраслей связаны с минимизацией затрат на геологоразведку. Неустойчивость мировых цен приводит к тому, что многие проекты приходится реализовывать по схеме затратной эффективности, при которой доходы от продажи продукции не покрывают первоначальные издержки на разведку и инфраструктурное обустройство месторождений. Инвестиционные решения сосредоточиваются не на максимизации дохода, а минимизации рисков чистых социальных потерь. В условиях, когда первоначальные затраты уже осуществлены, привлечение инвестиционных ресурсов в данные проекты становится для территорий более важной задачей, чем в проекты с положительной чистой текущей стоимостью;

Одной из особенностей инвестиционного потенциала сельскохозяйственных земель является то, что он не ограничен во времени, т.е. является “условно-бесконечным”. Эта особенность учитывается с помощью коэффициента Гордона, который характеризует постоянный темп, с которым будут расти денежные поступления в будущем, в зависимости от улучшения плодородия почв.

Продолжение следует

К читателю. Надеемся на плодотворную дискуссию по проблемам, затронутым в настоящей статье. К Вашим услугам E:mail rozhkov@pop.redcom.ru

terski@mail.ru;

С уважением, Ю.Рожков, М.Терский

ВЕСТНИК Хабаровской государственной академии экономики и права

Главная